打造第二增长曲线，友阿股份收购尚阳通100%股权|界面新闻

自今年9月“并购六条”发布后，上市公司通过跨行业并购进入新兴产业的案例屡见不鲜 。12月10日晚间 ，零售业巨头友阿股份（002277.SZ）披露收购预案
，拟通过并购切入半导体产业，公司股票于12月11日复牌交易
。

预案显示 ，公司拟以发行股份及支付现金方式，向蒋容 、姜峰
、肖胜安等37名交易对方
，收购深圳尚阳通科技股份有限公司（简称“尚阳通 ”）100%股权，并募集配套资金。

鉴于标的资产的审计、评估工作尚未完成 ，本次交易的具体交易价格 、股份与现金对价支付比例尚未确定 。

公告显示
，本次交易发行股份方式支付部分，发行价格已确定为2.29元/股。

作为此次收购标的公司 ，尚阳通主营高性能半导体功率器件的研发、设计和销售业务
，属于国家战略性新兴产业
。

通过收购尚阳通，友阿股份将从百货零售切入功率半导体领域 ，在打造第二增长曲线的同时
，加速发展新质生产力，增加新的利润增长点 ，进一步提高上市公司持续盈利能力。

标的资产盈利能力突出

值得留意的是
，尚阳通此前已经历过一番IPO历练 。去年5月，尚阳通向上交所提交IPO申请 ，拟在科创板募资17.01亿元
。今年7月，公司撤回IPO申请。不过
，尚阳通初心不改，此番通过携手友阿股份再战资本市场 ，以期大力发展半导体主业 。

作为国家高新技术企业和国家级专精特新“小巨人
”企业
，尚阳通已形成从工艺到设计端完整的研发技术体系，是国内领先的半导体功率器件设计企业之一
。截至11月30日 ，尚阳通共拥有授权集成电路布图设计65项
，授权专利98项，其中授权发明专利75项（含境外发明专利3项）。

公司主营产品覆盖车规级
、工业级和消费级等应用领域 ，包括超级结MOSFET、IGBT及功率模块 、SiC功率器件
、SGT MOSFET等
，主要应用于新能源充电桩、汽车电子 、数据中心
、服务器、通信和算力电源 、工控自动化
、消费电子等领域，与英飞源、优优绿能 、特来电
、永联科技、比亚迪 、英搏尔、长城电源
、中兴通讯等知名客户建立了稳定的合作关系 。

公告显示 ，2022年—2024年1-10月
，尚阳通营业收入分别为7.36亿元、6.73亿元 、4.81亿元，净利润分别为1.39亿元
、8328.13万元、3131.73万元
。

不难发现 ，报告期标的公司经营数据出现波动，公告解释称主要源于宏观经济环境变化 、行业内竞争加剧和研发持续高投入。其中
，2022年-2023年，尚阳通研发费用率分别为11.72%
、10.58% ，预计2024年研发费用还将进一步增长 。

此外
，尚阳通高度重视人才队伍建设并实施了股权激励措施，每年需确认过千万元的股份支付费用 ，未来随着标的公司收入规模的增长和股份支付费用确认的减少
，标的公司盈利水平将得到提升
。

友阿股份预计，随着行业逐步复苏 ，市场占有率稳步提升
，产品毛利率改善，研发成果有效转化 ，标的公司盈利水平将得到恢复和提升。

总体而言
，通过此次收购，友阿股份将有效提升营收、净利等主要财务指标 ，盈利能力显著增强 。

转型升级切入半导体产业

更重要的是，通过此次收购
，友阿股份将站上半导体产业风口。

近年来，为推动半导体产业发展 ，增强半导体产业创新能力和国际竞争力
，国家出台了一系列支持政策，并自上而下从研发项目支持 、产业投资
、人才补贴等方面进行配套扶持 ，促进半导体产业规模健康、有序增长
。

根据Omida数据及预测
，2023年全球功率半导体市场规模达到503亿美元，预计2024年全年将增长至522亿美元 ，2027年市场规模将达到596亿美元。

我国作为全球最大的功率半导体消费国
，市场规模预计2024年将达到206亿美元，占全球市场约为39% ，半导体市场前景广阔 。

依托本次交易
，尚阳通优质半导体资产将注入上市公司，友阿股份业务将拓展至功率半导体器件领域 ，有效拓宽盈利来源，提升整体资产规模
，提高可持续经营能力
。

友阿股份表示，本次交易完成后 ，公司将积极进行半导体功率器件行业的技术研究和前瞻布局
，持续进行新技术 、新产品的开发与应用，加快上市公司战略转型 ，分享半导体行业成长红利。

零售巨头借道尚阳通切入半导体产业
，拥有国企基因的友阿股份将藉此实现转型破局，一方面谋求国有资产保值增值 ，另一方面提升公司盈利能力
，回报全体股东 。