净利大增的叮咚买菜紧盯江浙沪|界面新闻 · 科技

界面新闻记者 | 佘晓晨

界面新闻编辑 | 宋佳楠

在江浙沪地区获得增长优势后，叮咚买菜计划加大前置仓的投入。

11月6日晚间 ，叮咚买菜（NYSE：DDL）发布2024年第三季度财报
，其规模与净利润均创新高，营收实现65.4亿元 ，同比增长27.2%；GMV（商品交易总额）达到72.7亿元
，同比增长28.3% 。

相比营收，叮咚买菜的净利润增长更为突出
。在上季度实现净利润（非美国通用会计准则下）同比增长近13倍的瞩目成绩后 ，该平台三季度实现了1.6亿元的净利润
，同比增长9倍以上，净利润率为2.5%。同时在美国通用会计准则下 ，净利润实现1.33亿元，同比增长超62倍 。

至此
，叮咚买菜实现了连续八个季度非美国通用会计准则下的盈利，连续三个季度收入正增长
。 

叮咚买菜高管在财报电话会中指出 ，业绩的快速增长
，主要得益于用户规模 、用户ARPU（平均每用户收入）的快速提升，以及在现有区域的渗透率的提升。财报显示 ，第三季度叮咚买菜的月均下单用户数
、用户月均ARPU值均实现同比提升 。 

而江浙沪区域愈发成为该平台的发展重点
，也是其增长引擎所在
。第三季度，公司在江浙沪区域有13个城市实现了GMV 50%以上的年同比增长。

这当中 ，上海、江浙区域的GMV同比增长分别为24.5%和40%
，主要源于新开的前置仓及用户渗透率的提升 。截至第三季度末，叮咚买菜完成新开80个前置仓 ，其中第三季度新开40余个前置仓
，新开仓仓均日均单量达866单。

在江浙沪的稳定发展促使叮咚买菜重启扩张战略
。第二季度，叮咚买菜称预计今年内新开约80个前置仓；到了第三季度 ，目标变为全年新开约110个前置仓。

对于叮咚买菜而言，尽管前置仓模式已较为稳定
，但仍存两大挑战 。

一方面，叮咚买菜将战略重点放在了已经被验证过的区域市场 ，一定程度上会存在市场规模的限制
。例如在北京和广深区域
，本季度叮咚买菜GMV同比增长分别为14.6%和2.9%，增幅明显低于江浙沪地区。今年二季度 ，北京区域的GMV同比增长也仅有8.5% 。

另一方面
，影响生鲜电商盈利的一大因素是履约费用，但如今这一指标的提升空间有限
。第三季度 ，叮咚买菜的履约费用率为21.4%
，同比去年优化了1.8%。

在坚持前置仓模式的前提下，叮咚买菜近年来的一大努力方向是商品开发的差异化 。公司高管在财报电话会上披露称 ，今年主抓的45个机会品类
，比如鲜活水产 、饮用水
、三明治、饮料 、冰淇淋等，有效拉动了第三季度用户的购买频次和购买件数 ，贡献了一半以上的大盘GMV同比增长
。叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖也再次强调，商品力一直是公司第一驱动力。 

值得一提的是
，今年生鲜电商市场已然进入一个新局面：老玩家寻求稳定发展，部分玩家重启战局 。

据《晚点LatePost》报道 ，盒马此前作出调整
，放缓了于2023年10月开展的“折扣化改革”
。而京东和美团持续布局前置仓赛道，近期京东七鲜更是打出极大力度的折扣活动。11月 ，平台披露的数据称
，活动上线后三日，线上订单数
、成交用户数均实现同比三位数增长 。

这些动作或多或少会影响叮咚买菜的发展节奏 ，但总体而言
，市场竞争仍未步入终局。

中国食品产业分析师朱丹蓬向界面新闻分析称，目前生鲜电商处于刚需度不断提升的阶段 ，尽管一些平台在亏损
，资本仍能看到可持续发展的前景，这也是为什么平台进行优化调整 ，持续投入刚需度较高、黏性较强的商品
。但他仍然认为，没有强大的资本支撑
，生鲜电商很难走到最后的盈利，未来的发展还有待进一步观察。