安永：预计2025年A股IPO逐步实现发行节奏常态化|界面新闻

界面新闻记者 | 孙艺真

“今年IPO低速发行 ，同时在四季度迎来了改善的信号 。今年四季度股指企稳回升以后
，发行预期会进入常态化机制
。”安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉在12月2日举行的2024年IPO报告发布会上谈到，“现在 ，IPO不管是受理还是发行已经大面积开通
，但‘常态化’不是‘高速化’，常态的意义是指‘可预期’ ， 总体节奏可能还是阶段性收紧。 ”

根据安永12月2日发布的《2024中国内地和香港IPO市场报告与展望》
，2024年中国内地和香港IPO活动占比继续下降，截至11月底的预测数据 ，A股和香港市场IPO数量和筹资额占全球总量的百分比下降至14%和16% 。香港交易所以107亿美元筹资额位列全球IPO筹资额第四位，上海证券交易所 、深圳证券交易所分列第六和第七位
。

报告指出
，2024年全球IPO活动整体仍放缓，预计全年共有1162家企业在全球上市 ，筹资1173亿美元。与去年同期相比
，IPO数量和筹资额分别下降14%和7% 。随着全球经济放缓的局面逐渐缓解
、以及私募股权市场积压的退出需求，将为IPO市场的复苏提供支撑 ，预计2025年IPO市场将会有所改善
。

安永华中区审计服务主管合伙人费凡表示： “今年9月下旬
，中国政府推出一揽子政策力度显著超出预期，两地资本市场给予了积极的回应。此外 ，9月股票市场回升后
，新上市企业等IPO发行指标迎来改善信号 。整体而言，中国经济基本面出现改善迹象 ，后续政策预期向好
，对市场继续提供支撑。
”

2024年，A股市场预计有近百家企业首发上市 ，筹资接近700亿人民币；截止2024年11月底的公开信息，A股市场共有95家公司首发上市
，筹资618亿人民币，IPO数量和筹资额同比分别下降70%和83%
。2024年全年 ，香港市场预计有70家左右企业首发上市
，筹资不超过1000亿港币。截止2024年11月底的公开信息统计，2024年香港市场共有64家公司首发上市 ，筹资额834亿港元 。与去年相比
，IPO数量和筹资额分别下降6%和上升80%
。

安永报告指出，展望2025年 ， 随着强监管系列新规陆续落地
，A股资本市场“1+N”政策框架将更加清晰。此外，中长期资金的入市、降低外资战略入股A股门槛 ，这些措施均有利于改善A股预期回报和投资环境
，从而对IPO活动产生积极影响 。

安永审计服务合伙人汤哲辉表示，2025年A股IPO活动预计整体平稳 ，有改善迹象，逐步实现IPO发行节奏常态化
。资本市场资源要素将继续向“新质生产力 ”集聚
，此外，国务院等部门在2024年分别发布文件 ，支持符合条件的新材料大数据中心相关企业 、种业
、冰雪等行业企业上市
，相关行业IPO有望增多。

“现在并购是比较红火的状态，2025年应该会持续下去 。
”谈到企业并购热 ，安永华中区审计服务主管合伙人费凡指出
，从供给端来讲，国内市场IPO放缓 ，有大量企业及资本将并购视为寻求退出的机会
，从上市公司角度而言，并购有利于补齐产业链
。

安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉也表示 ，并购会成为企业发展的重要的环节
，“所以，从市场角度来看 ，企业或资本也不会太过指望一定要通过IPO退出，通过并购实现自我发展也是非常好的方式。”